“现在股权投资基金形势很好国务院已经计划制定股权投资基金办法要珍惜、用好这个时机。 ”全国社保基金理事会理事长戴相龙最近表示近期全国社保基金将投资12亿元人民币于IDG和谐成长基金。
已投资5只PE
公开信息显示社保基金成立于2000年。2009年底全国社保基金达到7765亿元人民币至2009年底累计投资收益2450亿元扣除通胀率平均每年收益约为8%。
社保基金成立初期主要投资固定收益产品2008年4月经国务院批准全国社保基金才被允许投资经发改委批准的产业基金和在发改委备案的市场化股权投资基金不过要求总体投资比例不能超过全国社保基金总资产(按成本计)的10%。据戴相龙透露自2008年国务院批准社保基金10%可以投资PE以来已经投资5家成功出资74亿元。
在投资IDG和谐成长基金后全国社保基金投资的PE(私募股权投资)基金数量将达到6只。
数据显示截至去年底社保基金对固定收益产品的投资占全部基金的40.67%对境内外股票投资占 32.45%对实业投资占20.54%对私募股权投资基金的投资比例不超过6%。
可用资金千亿元
去年10月戴相龙曾在公开场合表示2010年全国社保基金总量将达人民币1万亿元这意味着将有1000亿元可投向PE/VC(私募股权基金与风险投资)领域。因此不排除未来社保基金加大对私募股权投资基金投入的可能。
在戴相龙看来现阶段的PE发展势头尤为喜人如自去年12月份国务院下文要制定股权投资基金管理办法以来目前国务院、发改委还在继续按照原来的授权不断在批一些新的基金和管理模式。中国的四个直辖市政府也都出台很多办法包括现在的沿海省市亦开始批一些基金了。
更重要的是戴相龙认为国务院下发的2010年13号文推进民间投资而民间投资的发展将会增加PE资金的来源。民间个人高端客户应该在今后的办法里亦可以作为投资人而不仅仅是国有企业和政府或者机构投资者。
戴相龙还在台北举行的“2010经济金融论坛”上说全国社保基金有意与台湾机构投资者加强合作投资台湾证券市场进行未上市公司的股权投资以及与台湾基金管理公司合作成立基金管理公司。
“伯乐识马”收益佳
据了解IDG资本是最早进入中国市场的国际投资基金之一目前管理的基金总规模为25亿美元在中国的投资涉及各个领域。全国社保基金决定投资的IDG和谐成长基金是IDG团队在国内发起的一只“较为稀有”的人民币基金其募集目标为35亿元人民币投资重点是高科技产业。
回顾社保基金前期投资的5只私募股权投资基金的业绩足见 “伯乐识马”。社保基金此前投资的PE基金有中比基金、渤海产业基金、鼎晖、弘毅、绵阳产业基金。以中比基金为例自其2004年成立以来先后投资了约20 家中小企业辰州矿业(002155)、云海金属(002182)、金风科技(002202)等多个项目已经上市均从中获利。
戴相龙表示“社保基金对PE的投资表面上看着慢但我们探索了制度、途径形成了规章我们投资是根据市场、根据条件逐步推进有好项目就快点出来没有好项目就等一等。”
要防止“两变”
对于PE的发展戴相龙提出了建议：要坚持股权投资基金的基本功能不要走样；如果把股权投资基金变成好几个大项目PE就成为“投资公司”了；要设立投融资平台不排除一些基金可以选择投资基础设施但关键在于基金的功能要具有一种专业性与增值性。
此外要坚持中小资金为主不妨探索建立大型资金和基金的路子。
戴相龙还建议：依法推进PE的法规制度建设出台股权投资基金管理办法。
戴相龙表示现在股权投资基金形势很好但需要防止“两变”。一要防止股权投资基金变成投资公司。 PE的基本功能是通过自身的劳动投资一些成长型企业为其提供增值服务帮助其成长壮大而不是通过拉关系投点钱赚一笔就退出那只是投资公司的做法。二要防止股权投资基金变成新的地方融资平台。
在投资对象的选择上戴相龙表示在中国股权投资基金的规模最好是50亿元以下的中小型太大了不便于管理至于投资大型的FOF(基金的基金)目前还在论证当中。
PE期待“放水养鱼”
全国社保基金成功投资了多只PE，但目前保险机构、商业银行尚未被批准加入这一投资行列。对此PE期待着“放水养鱼”。
据悉当前的PE投资领域存在着三方困局：其一全国社保基金受困于政策限制无法选择更多的投资对象；其二许多国内PE找不到人民币的LP(有限合伙人即PE/VC的投资人)募集美元的成本又高于人民币；其三中国也有很多潜在的LP在圈子外进不来。
对此国家发改委财政金融司副司长曹文炼建议可以考虑让省一级的地方养老金、商业的养老保险以及部分地方的保险资金试点投资PE.
曹文炼表示根据国际成熟市场的经验PE的快速发展期基本都在允许养老金投资之后。我国为了应对人口老龄化的到来应该逐步放开养老金投资PE的限制。例如可以让长三角地区规模比较大的地方养老金先期试点。
不过曹文炼表示放开国内LP投资PE限制的同时要加强监管。最迫切解决的问题就是如何界定PE的融资和非法集资之间的关系。他建议可以通过设立资金门槛来规避。一方面PE如果成立有限公司或者股份公司有50人和200人的上限；另一方面可以设立单个投资者不低于1000万元的投资门槛以规避非法集资的发生。
曹文炼建议地方养老金放开投资PE应该首先从国家发改委备案的那些PE企业中选取便于对PE企业进行规范管理也为将来商业银行和保险机构获准成为LP做好GP(普通合伙人LP资金的管理者)的储备。
来源： 高端财经
