睿立资本作为一个本土的投资管理公司，在募集资金和投资的过程中，打交道最多的是本土的LP。说到他们的特殊要求，这里有一个小故事和大家分享。国内某一个知名的创投机构，向我们国内LP人员做宣讲的时候有这么一个经历，先说我们是一家专业化管理机构，主要模式是管理你们的钱，然后我们进行投资。投资取得的收益我们大家分成，比如你们分得80%，我们分得20%，这段说完后会场上出去了一部分人。然后接着说，我们这个投资管理因为是长期的工作，这个公司的开销都来自于公司的管理费，管理费根据管理基金的数额提取，例如2%或者2.5%，每年提取这点份额，这时候会场上又走了一半的人。这个时候开始讲第三段，我们现在对于这个项目进行投资，基金是作为一个合伙制的形式运营，但是它的期限是7-9年或者7-10年。这时会场上有人提问这么长时间不盈利怎么办？他说这就看市场的选择了。接下来又讲了一个成功案例，但是案例还没讲完，场下的人就都走完了。
向大家说这个小故事要说明什么呢？我们本土的LP进入这个行业的时候不够理性，而且进入的时候对于这个行业没有研究透。不管是VC还是创投，或者是PE也好，可能只看到了赚钱这一面，没有看到整个运营管理机制从国外发展过来的过程。这种专业机构的管理模式，是几十年来形成的，比我们的改革开放时间还长。但是我们的LP，他的发展历史也就是30年，甚至更短，很有可能是06年炒股票赚钱的那批人，或者是通过04-07年炒房赚钱的这些人。现在房地产、黄金或者粮食都被炒得差不多了，去年创业板的推出，倒逼创投热起来。大家进入这个领域后，让大家觉得这个不错，投资一个企业原来能赚这么多倍数。在国外25%左右已经算是一个比较好的回报了，而我们是以倍来计算，这可不得，比什么都来钱快，很多人可能出于这种目的进入这个市场。还有大量的民营企业集团，确实是处于一种配置需要，但是这个配置也很简单，他们可能没有经过深入的认证就进入了这个领域。还有一些比较成熟和稳健的国有公司或者上市公司则会理性一点。故事中这个现象的出现，反应了我们国内目前本土的现状，市场环境使他们的心理比较浮躁，这是对创投认识不够深刻造成的。
民间资本具体都有哪些特殊要求呢。我们募集过程中总结了一下，分成五个方面。第一是期限问题，他们认为7年的投资期限太长，希望三年、五年，很多人提出来能不能五年。但是即便我们做PE也很难做到五年把项目退出来。
第二，他们提出能不能给一个保底的收益率，而且要求的这个收益率还不低，都是在两位数以上。这样的要求可能算是比较特殊的。
第三是对于管理费用的折让。成熟的公司在选择项目的时候，并不是那些项目摆在桌上贴上标签去认购，而是需要大量的人力物力去支持和引导，从而去发现和培养项目。管理费在LP看来，一年是这么多费用，十年20%都给你了，LP认为管理费不应该由他们出。
第四点就是管理形式，我们实际上这种三权分立的形式，比如说托管银行，管理公司这种模式是非常健全的体制，并且是非常安全的模式。但是他们认为这样不行，不直接，他们认为这个项目让他们自己决定比较好，因为他们做投资这么多年，从一个摆地摊的到500强企业，把钱给我们怎么能放心呢，我们管理上还不一定有他们行。所以在管理形式也要打折扣。
最后他们就是项目条件。不见得这个项目需要5个亿资金，我就募集5个亿。项目储备有很多，但是不一定你要投就会给你投，好的项目要投的人也很多。他们有可能是要求你有哪些项目要投告诉LP，LP根据项目再投钱。
