互联网行业

　　根据ChinaVenture投中集团旗下数据库产品CVSource统计显示，2010年1-8月份，互联网行业披露融资案例数量为70起，融资金额7.06亿美元，分别达2009年全年案例数量及金额的82.4%和92.3%（见图1）。

　　图1 2005-2010年9月中国互联网行业私募投资规模

　　从细分行业来看，电子商务于2010年获得井喷式发展，CVSource统计显示，前8个月电子商务行业披露融资案例33起，融资金额3.38亿美元，融资金额在互联网领域占比达48.2%（见图2），而该额度也达到电子商务行业年度历史最高水平。2010年1月份，京东商城获得老虎基金7500万美元投资，使今年金额最大的的一笔融资，此外，快乐购获得红杉中国、弘毅投资和中信产业基金3.3亿元人民币注资，敦煌网获得凯鹏华盈、集富亚洲、华平2亿元投资，引发该行业“烧钱”之风。

　　图2 2010年至今中国互联网行业私募投资金额比例

　　同样以"烧钱"著称的视频网站，作为典型的资本驱动行业，因进入门槛较高，仍然吸引着后续投资者，奇艺视频获得普罗维登斯股本5000万美元注资，土豆网完成其第五轮融资，金额达5000万美元。

　　从互联网企业IPO情况来看，2010年至今5家上市的互联网企业皆为A股IPO，而之前5年间该行业仅有2家企业登陆A股市场（见图3）。

　　图3 2005-2010年9月中国互联网行业企业IPO数量

　　IT行业

　　今年1-8月份，IT行业披露融资案例数量为44起，融资金额4.04亿美元，分别达2009年全年案例数量及金额的42.3%和62.5%（见图4）。

　　图4 2005-2010年9月中国IT行业私募投资规模

　　IT行业各细分行业中，软件、半导体、光电科技与IT服务行业融资金额都占据了较大份额，分别达到27.6%、25.2%、23.9%和17.4%。（见图5）。

　　图5 2010年至今中国IT行业私募投资金额比例

　　2010年，随着3G手机、蓝光DVD播放机等成为电子产品流行趋势，背后的半导体芯片市场也得到扩张。中微半导体今年完成第四轮4600万美元融资，投资方包括上海创投、华登国际等；3G手机芯片制造商展讯通信获银湖资本4000万美元注资。此外，在交通、医疗、传统服务业等领域，随着对信息化需求越来越高，软件及IT服务也得到很大发展空间。中国智能交通系统（控股）有限公司3月份获得瑞穗、GE Capital、英特尔投资和淡马锡等机构的3.76亿港元注资。

　　相比于股权融资方面的沉寂，今年IT行业企业IPO较为活跃，CVSource统计显示，1-8月份共有42家IT行业企业实现IPO，相比2009年全年增长162.5%，其中，登陆A股市场的有36家（见图6）。

　　图6 2005-2010年9月中国IT行业企业IPO数量

　　电信及增值行业

　　根据CVSource统计显示，电信及增值行业今年1-8月份披露融资案例数量为13起，融资金额1.22亿美元，相比2009年全年案例数量及金额皆有所下降（见图7）。无线增值与终端设施两个细分行业占据整个行业融资总额的80%以上（见图8）。

　　图7 2005-2010年9月中国电信及增值行业私募投资规模

　　图8 2010年至今中国电信及增值行业私募投资金额比例

　　随着3G浪潮来临，手机资费下降和流量提升，无线增值服务尤其是无线互联网行业显示出较好发展前景。7月6日3G门户获得宽带资本、IDG、集富亚洲、中经合等数千万美元投资，而致力于手机安全的网秦天下也于4月份获得金沙江及联创策源2000万美元注资。在终端设施方面，UT斯达康走出小灵通时代积极进行战略转型，今年2月引进三家战略投资者--亦庄国际、am Max Group 、Shah Capital ，融资4850万美元。

　　IPO方面，今年电信及增值行业共有11家企业实现IPO，其中8家企业登陆A股市场，两项指标都达到近5年来电信与增值行业IPO企业数量最高水平（见图9）。

　　图9 2005-2010年9月中国电信及增值行业企业IPO数量

　　传媒娱乐行业

　　传媒娱乐行业2010年至今共披露融资案例17起，不足2009年全年案例数的60%，而融资金额则高达4.47亿美元，相比2009年全年增长29.4%（见图10）。

　　图10 2005-2010年9月中国传媒娱乐行业私募投资规模

　　从细分行业来看，随着电影市场的繁荣以及华谊兄弟登陆创业板对企业的激励作用，影视娱乐行业获得投资机构较大关注，2010年该细分行业融资金额占比达73%（见图11）。此外，产业投资基金开始发力文化产业，8月10日华人文化产业股权投资（上海）中心（CMC）投资控股原属新闻集团全资拥有的星空卫视等4家频道，完成了其设立以来的第一笔投资。

　　图11 2010年至今中国传媒娱乐行业私募投资金额比例

　　近期，随着文化体制改革的推进，越来越多的文化产业企业拟登陆资本市场，但以今年传媒娱乐行业企业IPO情况来看，成功上市的企业仍相对较少（见图12）。ChinaVenture投中集团分析认为，虽然国家频繁发出积极的政策信号，但由于文化行业潜在风险较多，其融入资本市场之路仍然崎岖。

　　图12 2005-2010年9月中国传媒娱乐行业企业IPO数量

来源： ChinaVenture      作者： 冯坡