太阳鸟游艇股份有限公司将于8月4日首发上会。

　　公司本次计划发行2200万股，发行后总股本为8694.0951万股。

　　本报记者查阅招股说明书得知，不少投资者纷纷进入，就在上市辅导前夜，公司两次增资，挣食IPO暴利。

　　机构大举挣食

　　2009年10月，太阳鸟游艇接受上市辅导。

　　2009年4月，深圳市达晨财富船业投资企业、深圳市达晨财信创业投资管理有限公司、王玲分别以2200万元、600万元、300万元认购新增股份599.4544万股、163.4875万股、81.7438万股。认购价每股3.67元。王玲是达晨财信投资副总监。

　　达晨财信由达晨创投与达晨财信高管出资设立。达晨创投由湖南省国有出资。

　　2009年9月22日，深圳市盛桥创源投资合伙企业、苏州创东方高新创业投资企业、长沙汇泉投资合伙企业分别以1000万元认购新股216.4698万股，认购每股价格4.62元。

　　这三家公司似乎专门为此而设立。深圳盛桥成立于2009年8月；苏州创东方2009年5月；长沙汇泉则成立于9月17日。

　　此前，深发展的两名员工徐毅、刘蔚芳提前介入。其中，徐毅是深发展广州羊城支行行长。

　　如按照2009年摊薄后每股收益0.46元和创业板61倍的平均发行市盈率来计算，预计太阳鸟游艇的发行价在28元左右。这些投资者将一年时间内资产增长5到7倍。

　　资金压力较大

　　资料显示，公司资金严重不足，且筹措资金利息偏高。

　　招股说明书显示，公司不断通过借款与股权融资的方式筹措企业资金。2007年至2009年以及2010年1—6月，公司经营活动产生的现金流净额分别是119.10万元、565.96万元、1568.34万元、2765.26万元。

　　截至2010年6月30日，公司短期借款余额4550万元，长期借款余额为2600万元，其中一年内到期的长期借款余额为1850万元。其中工商银行沅江支行贷款年利率基准利率上浮10%，深发展珠海分行的贷款年利率基准利率上浮5%。

　　2008年以来，公司还将沅江市的24宗房产与三宗土地，珠海的3宗房产与4宗土地抵押给工行沅江市支行、深发展珠海分行，获得3660万元、2900万元贷款。

　　市场规模偏小

　　资料显示，太阳鸟游艇一直专注于复合材料船艇的设计、研发、生产、销售及服务，为客户提供从方案设计、产品制造到维修服务等全方位的个性化解决方案。

　　公司营业收入主要来自复合材料船艇销售，近年来，主营收入占到98%以上。2007年至2009年以及2010年上半年，公司营业收入分别为9344.62万元、14173.68万元、18168.93万元、10991.64万元，净利润分别为637.82万元、1924.42万元、2577.27万元、1592.31万元。

　　可见公司的销售规模并不大，且利润也不并高。

　　截至2010年6月30日，公司存货5980.37万元。

 来源： 中国经济时报     　作者： 龙昊