在十个月之后，我们回头看看创业板带来的悲喜忧愁，割肉的散户自不必说，即便那些在创业板中淘金的机构投资者也是几家欢乐几家愁。或许完胜者只有一级市场的创投基金，十个月浪莎淘尽之后，他们才是创业板的最大赢家。然而不能是散户，还是机构投资者，在期待了十年和拼搏了十个月之后，恐怕更加不能割舍这个让他们既爱又恨的创业板。

　　晏小平是北京某家创投基金的分公司经理，这家基金成立之初资本金仅1亿的小基金。过去十年来，它成长艰难，曾经巨亏，甚至一度“差点关门”。而如今，随着创业板的开启，达晨基金在一夜之间成为媒体追逐的焦点。在2010年10月首批上市的28家企业集体登陆创业板之时，这家本土风投公司因为独占三元而分外抢眼。

　　记者：这几家公司的回报率怎么样？

　　晏小平：因为时间不太一样，投资时间或周期都不一样，但是静态的平均回报大概10倍左右吧。

　　创业板筹备了10年，而达晨基金成立至今也正好是十年。十载等待，一石激起千层浪，现在已经在创业板中遨游了10个月的达晨基金乐此不疲，但是仅限于一级市场。

　　晏小平说，相对于中小板，创业板的投资回报率更高，潜力也更大，达晨基金未来的发展不会离开创业板。

　　晏小平：创业板里面，因为他的成长性、创新性这两个特性，未来产生巨人型企业的机会大一些。相对来说中小板比较成熟稳定，但是产生巨人型企业的可能性小。

　　在一级市场的机构投资者举杯欢庆的时候，这边厢的二级市场已经是风起云涌。在首批28家企业竞相绽放之后，整个市场都跟着这批企业经历了乘坐云霄飞车的感觉。上市首日超过100倍的市盈率，几度停牌的疯狂局面，到第二天的几乎全部股票以跌停开盘，此后上市的创业板公司在短暂的活跃之后都不可避免的遭遇了急速掉头的滑铁卢。

　　根据统计数据显示，早期超过120倍的高市盈率此时已经拦腰对折，只有60倍左右。此时创业板破发公司已经达到57家，占比51%。更有甚者，奥克股份开启创业板首日破发大门，国联水产、宁波GQY等等也都在上市的次日跌破了发行价。被套牢的散户叫苦不迭，甚至连机构投资者也闻之色变。

　　知名私募人士南京四通资产管理有限公司董事长常士杉也差点在创业板中马失前蹄。

　　常士杉：创业板股票现在我基本上已经不持有了，我有一只股票赚了点钱，还有一只亏了点钱，创业板今年明年肯定会死掉一批，它的股价会从50块一直跌到5块钱。什么意思呢，就是创业板股票发布会很少，它的业绩在上市以后每年都滑坡。

　　常士杉说，高定价高估值高市盈率使得他对创业板望而却步，从现在公布的业绩报告来看，很多股票并不具备高成长性的神话，业绩增长根本无法支撑虚高的股价。他期待创业板能够在不久的将来回归理性，但是他也说不清楚这个将来还有多远。

来源： 中国之声《新闻纵横》