境外PE热衷的四川三大行业

　　1.消费及消费通路领域2.医药行业3.种业和养殖业以及农业循环经济企业

　　融资企业与PE之间两大不容忽视的约定

　　1.谈判时要明确业绩预期，如果业绩达不到约定，企业主的股份会被稀释。2.董事一票否决权，投资机构一般在入股时会派出1名董事，且要求适当时候董事拥有一票否决权。

　　作为在四川注册开展业务的唯一一家香港律师事务所，香港胡百全律师事务所操作了多起引入境外PE（私募股权投资）投资川企和境外上市案例。昨天华西创业导师团成员、香港胡百全律师事务所高级经理俞浩透露，从最近的接触看，境外PE最为关注的是四川三大投资领域。而相应领域的企业也在图谋上市机会，参加四川首届中小企业融资峰会的企业可以多关注这方面的潜在机会。

　　四川三投资领域机会大

　　俞浩称，境外投资人看好三个投资方面，第一个就是“消费及消费通路”领域。比如徽记、圣迪乐村、红旗连锁等获得投资就是如此。这种消费通路中除了一般意义上的商超连锁外，还有汽车、家居、服装等各类终端卖场连锁品牌。

　　第2个方面是医药行业。俞浩透露，多家成都医疗设备技术企业都在做融资，此外血液制品、医院、整形美容领域也颇受关注。“目前引入的一些境外PE也在四川看

　　各类整形美容连锁机构，但整形行业最大的风险在于，缺乏复制性的技术，有一定的投资难度。所以看的时候比较谨慎。”

　　第3个方面是农业。其中包括种业和养殖业以及循环经济特色企业。“比如四川资阳一家相关企业就已经拿到投资，目前在准备上市。”

　　希望投资高预期增长率企业

　　“除了引入境外PE之外，在本土机构方面，我们与成都成创汇智基金进行合作，希望通过这次峰会发现一些项目，可以进行前期融资和增值服务。”俞浩说，至于投资要求，不一定利润起点很高，但未来2－3年利润年增长率预期不低于30％。对于所投资行业没有具体限制。单一中小企业项目的投资在1000－3000万元人民币。

　　俞浩还为参会的企业主提出建议，目前PE机构很多，有实力的企业应当选择有竞争力的机构，需要看投资机构的过往案例、业绩。至于企业寻找投资时，准备商业计划书很重要，融资需求要很明确。另外有两点容易忽

　　视，一是很多企业融资时需要和投资机构签署对赌协议，如果业绩达不到约定，企业主的股份会被稀释。这在谈判时就需要明确自己的业绩预期。第2点就是投资机构由于担心经营影响，一般在入股时会在所投资企业中派出1名董事，为了保证话语权，投资机构会在适当时候要求董事一票否决权。因此需要融资的企业主应当多考虑。”

　　投资企业最好境内上市

　　据悉，参与本次峰会的一些企业也十分关注未来获得投资后的上市问题。“从目前来看境内上市性价比更高一些。”俞浩认为，至于是否要在境外上市一是要看市场的状况，二是要看政策的限制。

　　目前，仍然有一些四川企业在筹备境外上市。“在我们这里排队的就有3家，其中一家四川的美容连锁机构期望到2011年底可以香港上市。但需要比较大的付出，比如民营企业要让出控股权来，引入行业投资人等。”

来源： 华西都市报     　作者： 罗曙驰